워린 버핏 집중투자 5종목 비중 73%

워린 버핏은 다각화는 자신이 무얼 하고 있는지 모를 때에만 필요하다고 말했다.

워런 버핏은 투자에 대해 상당히 잘 알고 있다고 말할 수 있다. 1965년 버크셔 해서웨이의 CEO가 된 이후, 시가총액이 7,000억 달러가 넘는 대기업으로 성장시켰고, 2022년 5월 3일까지 3,905,994%의 수익률을 기록했다.

워린 버핏이 거의 60년 동안 성공 가도를 달려올 수 있었던 데는 많은 이유가 있지만, 집중 투자가 단연 돋보인다.

버핏은 다각화는 자신이 무얼 하고 있는지 모를 때에만 필요하다고 굳게 믿는다. 버크셔 해서웨이의 투자 포트폴리오에 40여 개의 종목이 들어있긴 하지만, 3,580억 달러 상당의 포트폴리오 중 73%인 2,630억 달러 가까이가 단 5개 종목에 투자가 하고 있다.

 

버핏 집중투자 5종목 

애플: 1,447억 달러

버핏이 버크셔 해서웨이의 "4대 기둥" 중 하나로 꼽는 애플(AAPL)이 가장 큰 비중을 차지하고 있다. 애플의 보유 지분은 거의 1,450억 달러로, 버크셔 해서웨이의 투자 자산의 40%를 약간 넘는다.

지난 주말 CNBC와의 인터뷰에서 1분기 동안 6억 달러의 애플 주식을 추가로 매수했다는 언급에 주목할 필요가 있다. (이 금액은 위의 1,447억 달러에는 포함되어 있지 않다.)

애플은 버핏이 절대적으로 좋아하는 모든 것을 가지고 있다. 세계에서 가장 인지도가 높은 브랜드 중 하나이며, 유난히 충성도가 높은 고객 기반을 보유하고 있으며, 혁신을 통해 10년 이상 매출을 늘리고 있다.

4분기 동안, 미국 내 아이폰 판매량은 2위인 삼성전자보다 34% 앞서 있었다. 아이폰에 5G 기능이 도입되면서 매출과 수익이 사상 최고치로 치솟았다.

애플에게는 팀 쿡이라는 강력한 리더가 있다. 쿡은 애플이 서비스 회사로 거듭나는 과정에서 회사를 이끌었다. 구독 가입 서비스의 확장은 제품 교체 주기마다 발생하는 매출 감소를 줄이는 데 도움이 된다.

또한 애플은 엄청난 주주 환원 정책을 펼치고 있다. 명목 상 가장 많은 배당금을 지급하는 회사 중 하나이며, 최근 자사주 매입 프로그램에 900억 달러를 증액했다. 버핏은 정기적으로 자사주를 매입하는 회사를 아주 좋아한다.

 

 

 

 

 

 

 

 

뱅크 오브 아메리카: 383억 달러

 

버핏은 또한 뱅크 오브 아메리카(BAC)에도 큰 베팅을 하고 있다. BofA 지분(10억 주 이상)은 총 380억 달러 이상이며, 10.7%의 비중을 차지한다.

버핏이 기술주에 투자하기 시작한 것은 얼마 전의 일이지만, BofA 같은 은행은 오래전부터 포트폴리오에 자리 잡고 있었다. 특히 금융 산업의 순환적 성격을 높이 평가한다.

경기 침체는 경제 순환의 불가피한 부분임에도 불구하고, 일반적으로 몇 달에서 몇 분기 동안밖에 지속되지 않는다. 그에 비해, 경기 확장 기간은 몇 년 동안 지속될 수 있다. 장기적으로 초점을 맞추고 있는 버핏은 단순히 이러한 수치 상의 이점을 자신의(그리고 주주들의) 이익으로 작용하도록 하고 있다.

BofA의 또 다른 흥미로운 점은 금리에 대한 민감성이다. 연준이 2022년과 2023년 금리를 상당히 인상할 것으로 예상되는 상황에서, 어떤 은행도 BofA보다 더 많은 혜택을 받지는 못할 것이다. 향후 12개월 동안 금리가 1% 오를 때마다 54억 달러의 순이자 수익이 추가될 것으로 추정된다.

게다가, 버핏은 CEO 브라이언 모이니한을 좋아하는 것으로 보인다. 비록 대형 은행들은 배당금 지급과 자사주 매입을 위해 연준의 승인을 받아야 하지만, 과거 모이니한은 거액의 주주 환원 프로그램을 추진한 바 있다.

셰브론: 283억 달러(추정)

버핏의 포트폴리오 중 세 번째는 원유 및 천연가스 통합 회사 셰브론(CVX)이다. 2022년 3월 31일 기준, 버크셔가 보유한 셰브론의 지분 가치는 "259억 달러"였다. 위의 283억 달러는 현재의 추정 가치다.

셰브론의 비중 3위를 기록하고 있는 가장 분명한 이유는 버핏옹이 원유와 천연가스 가격이 오랫동안 상승할 것으로 생각하기 때문일 수 있다. 우크라이나-러시아 전쟁은 해결될 기미를 보이지 않고 있고, 코로나19 대유행은 세계 공급망을 계속 교란시키고 있다. 다시 말해서, 인플레이션 압력이 지속될 것이란 의미다.

셰브론이 매력적인 또 다른 가능한 이유는 수직 통합으로 운영되고 있기 때문이다. 시추와 탐사가 원유 재고 확보를 위한 가장 중요한 사업인 반면, 수직 통합을 이루었기 때문에 원유와 천연가스 가격이 흔들릴 때 미드스트림 자산(예를 들어: 파이프라인 및 저장)과 다운스트림 자산(예를 들어, 정유 및 화학제품 생산)이 도움이 될 수 있다는 의미다. 이들 사업이 셰브론이 에너지 부문의 가장 어두운 시기를 헤지 하는 데 도움이 될 수 있다.

한편, 버핏은 주주 환원 정책에 주목하고 있을 수도 있다. 셰브론은 3.5%의 양호한 배당 수익률을 기록하고 있으며, 연말 전까지 보통주 100억 달러 상당을 매입할 계획이다.

아메리칸 익스프레스: 261억 달러

이 목록에서 신용 서비스 회사 아메리칸 익스프레스(AXP)가 자리 잡고 있는 것도 놀랄 일은 아니다. 버크셔는 1993년부터 AmEx를 보유하고 있으며, 5월 3일 기준 261억 달러의 지분 가치를 지니고 있다.

버핏이 AmEx를 좋아하는 이유는 경기 순환적인 특징과 성장하고 있는 미국과 세계 경제를 이용할 수 있는 능력 때문이다. AmEx는 "더블-디퍼(double dipper)" 종목이다. 가맹점에서 처리 수수료를 받을 뿐만 아니라 대부업체 역할도 한다.

이를 통해 회사는 카드 보유자로부터 순이자 수익과 수수료 기반 수익을 얻어낼 수 있다. 비록 경기 침체 동안 대출 연체율이 높아지더라도, AmEx는 회색 구름 아래에서보다 태양 아래에서 훨씬 더 많은 시간을 보낸다.

또한 AmEx는 부유층 고객들을 끌어들이는 데도 성공했다는 점에서 독특하다. 부유층은 사소한 경제적 문제가 발생하더라도 쇼핑 습관을 바꾸거나 결제를 하지 않을 가능성이 적다. 이를 통해 AmEx는 경기 침체가 발생했을 때 더 잘 대처할 수 있다.

또 되풀이하는 말이지만, 워린 버핏은 배당금에 꽤 만족하고 있다. 버크셔해서웨이의 투자 원금 기준으로 AmEx에서 매년 24.5%의 배당금을 받고 있다.

 

 

 

 

 

 

 

코카콜라: 252억 달러

 

 

확실히 중요한 음료 대기업인 코카콜라 (KO)다. 코카콜라는 버크셔 해서웨이의 최장수 투자(34년)로, 5월 3일 현재 4억 주 가량의 주식을 보유하고 있다.

애플과 비슷하게, 코카콜라는 세계에서 가장 잘 알려진 브랜드 중 하나다. 현명한 마케팅 덕분에 세대를 뛰어넘는 소비자들을 아우르고 있다. 여기에는 코카콜라의 홀리데이 제휴 마케팅에서 유명 연예인과 운동선수가 등장하는 소셜 미디어 광고에 이르기까지 모든 것이 포함된다.

마케팅 능력 외에도, 코카콜라의 성공은 지리적 다양성도 한몫한다. 전 세계 3개 국가(북한, 쿠바, 러시아)를 제외한 모든 나라에 진출해 있다.

코카콜라는 선진국 음료 시장의 20%는 물론, 신흥 시장에서도 10%를 점유하고 있다. 다시 말해서, 회사는 유기적 성장을 위해 신흥 시장에 의존하면서 선진 지역에서 상당히 예측 가능한 현금 흐름을 창출할 수 있다.

또한 버핏은 지난 34년 동안 코카콜라의 배당금 인상을 누려 왔다. 버크셔가 코카콜라에 투자한 금액은 주당 약 3.25달러이기 때문에, 현재 코카콜라로부터 연간 54.2%의 배당 수익률을 얻고 있다! 주가가 신통치 못하더라도 이런 배당 수익률에서 지분을 처분할 이유는 전혀 없다.

출처: The Motley Fool, "73% of Warren Buffett's Portfolio Is Invested in These 5 Stocks"

 

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